据体育大生意了解，从2002年到2005年，中国户外运动产业迅速膨胀，2004年，中国户外运动增长幅度高达37.3%。作为入局户外产业较早的品牌，探路者也随着产业发展一路壮大。2004年，探路者拥有了自己的办公楼和仓库，公司走上了规模化发展之路。2009年，探路者成功上市，成为首批登陆中国创业板的28家公司之一。
从挂牌上市到2014年，探路者业绩始终保持快速增长，数据显示，探路者2009到2013年间净利润增长均值超过55%。其中，2011年净利润暴增达98.81%，2014年增长略放缓，但仍旧维持在近20%增长。
而在之后的几年里，探路者开始了多元化发展，谋划构建户外用品、旅行服务和大体育三大业务社群生态。2015年6月，探路者公告称，将向5名特定对象，发行约8000万股，最终共募集资金12.7亿元，用于公司户外运动生态的建立。当年6月，公司正式更名为“探路者控股集团股份有限公司(往期相关报道：”探路者设立3亿体育产业并购基金踏上体育产业布局路)。
“买买买”拖累探路者业绩
探路者先后投资新加坡在线旅游平台Asiatravel、中国老牌户外活动网站绿野、极地旅行机构“极之美”、图途、易游天下、行知探索等公司，布局冰雪运动、赛事运营、体育传媒、体育培训等多领域扩张版图实现多元化发展。根据天眼查显示，探路者如今对外投资的公司多达31家。
但如今回过头看，探路者的多元化发展不能说是完全失败，但过快的扩张、投后管理不足使得公司在短暂赢利后，陷入连续亏损中，特别是一些跨界发展和投资策略上的失败，都使得探路者如今不得不逐渐剥离和主业务无关的业务，以此来保证公司不再亏损。
2015年，探路者以2.3亿元投资控股了易游天下，这是探路者上市以来最大笔对外投资项目。易游天下曾经是一家旅游O2O明星企业，根据易游天下的数据，2013与2014年，公司营收分别为5.3亿元和6.8亿元，净利润分别达到13.6万元和26万元。
但直到2018年，探路者上市以来最大笔投资项目——易游天下上仍未获利，并为此还输血增资了1558万元。也是从2015年三季度开始，探路者出现净利双位数下滑，到2018年第四季度，探路者已经连续14个季度净利下滑。而在2017年，探路者遭遇上市以来的首次亏损。
